共同基金可不是傻瓜投資術(上)

若要提出投資人選擇共同基金做為投資工具的諸多原因，銀行定存的利息收入少得可憐可能算得上是肇因之一。二十一世紀的開頭就因為科技泡沫的破滅，讓全球經濟發展跌了個大跟斗。繼之經濟復甦的過程，整個投資大環境根本就不利於放在銀行裏的定存。若是到中華郵政的定期利率的歷史資料網頁查看，你一定就能清楚看到自民國78 年的一年期定期存款利率9.5%，至 88 年的
5.35%，一路下降到94 年1.97%，98年12月再降到1%的歷史新低，定存族年年面對這種利率長期溜滑梯的走勢，大嘆錢是愈變愈薄之外，似乎也束手無策。如果再進一步的理解財經學者對利率的說明，可能就讓人更心痛：「銀行提供的利率是「名目利率」，再減去通貨膨脹率而得到的「實質利率」，它是負數的時候就是掉入了負利率狀態」。也就是說，這個時期你把錢放在銀行不但沒有利息可收，還等於是付錢給銀行請他們保管這筆錢，並且在一段固定時間內任其使用。

就在煩惱定存利息逐年減少之際，資金無國界的全球化趨勢催生了金融市場投資工具的推陳出新，衍生性金融商品、投資型保單、保本型條件連動債、私募基金、ETF、不動產投資證券REITS等等玲瑯滿目的金融商品讓社會大眾擁有更多的管道積極參與追逐因應錢潮波動而漫生的投資機會。這些新金融工具所標榜宣稱的獲利效率與新奇搖錢樹賣點一直向傳統保守的定存族招手誘惑。我相信就衝著有更多的投資機會這點誘因，已經足以讓許多定存族將禁錮在銀行多年的定存資金竄出到其他更具投資報酬潛力的投資商品上。

不過，有太多的投資選擇不代表會有更佳的投資成果。

消極定存族要一下子改變投資行為加入積極主動的投資領域，一定先面臨投資前研究工夫的磨練，那是需要花上許多時間研究投資市場、研究金融商品、練習擇時與選股的技術。如果是一般上班族，平時就需花費時間在自己的工作專業領域上，根本沒有太多時間深入了解所有的金融工具及相關限制。舉投資股票為例，筆者深知自己光是要搞清楚股票的基本面分析與技術面分析一大堆的專有財經名詞以及應用的技巧與時機判斷，都只能困窘地把所剩無多能夠正常運作的腦細胞逼到「低效能」與「無效能」的區域勉力運作，結果可想而知是不盡人意。

筆者實在無法體會到在股市殺進殺出的投資人從中所得到的樂趣為何，也無法演繹猜測他們整個買賣交易的決策究竟是根據多少的資訊研析而出。倒是自己績效不彰的股票投資績效非常清楚指出：個人的選股能力實在有限，並無法有效掌握好的時機點買到便宜股票或是賣到好價錢，就算是有，也只能算是偶然美麗的邂逅，不但不足欣喜，反而是造成下一次更嚴重虧損的肇因-延用美麗但是錯誤的經驗，就被市場修理的很慘。因此認定自己屬於做不到聰明選股投資術的人，也就從善如流地選擇多數投資大眾都參與的投資工具-共同基金。

投資專家都會建議投資人羅列自己為何選擇某項投資工具的理由，茲以強化自我的投資心理認知。所以，善盡良善投資人之責，我也照著作。
(1) 小額投資參與各類投資機會並可分散風險
(2) 豐富專業的投資研究團隊與業界資源
(3) 共同基金易於變現配合資金運用需求
(4) 指定金錢用途信託的架構具有保障投資大眾之資金機制
(5) 分攤並降低投資成本、多方位參與全球投資機會

以上提到投資共同基金的許多優點，是我參考共同基金的宣傳文件所抄寫下來的，其中部份不乏投資人不以為然，甚而口誅筆伐的項目。最為投資人所詬病不滿的可能就是：投資人之交易成本其實過高，因為基金本身的投資周轉率太高或是基金公司營運風險所造成；再不然就是績效遠遠落後大盤績效等等原因。

所以，確認自己為什麼選擇共同基金做為投資管道，那只是個簡單啟始。投資共同基金前應該要做好的功課還包括:了解基金商品特性以及基金投資的限制；擬好基金投資計畫，把自己的「預期報酬目標」、「投資本金」、「可忍受的投資期間」都具體量化一張屬於自己的投資清單上，定期檢視、定期調整。

因為我們很難找到完美無缺的金融投資工具，既然這些金融商品是被定位在「投資工具」，就表示它有被利用的特性與限制。配合不同的理財目的就要找到適合自己投資目的與投資個性的投資商品。